22.10.06 리포트요약

코웰패션 - 탐방 note: 브랜드 다각화가 견인하는 성장세

▷홈쇼핑 기반의 라이센스 패션 기업

▷견조한 본업: 높은 수익성을 자랑하는 홈쇼핑 채널

 

엘앤에프 - 거침없는 테슬라 효과

▷투자의견 매수, 목표주가 380,000원 유지

목표주가는 22년 EPS 7,020원에 22~24년 평균 EPS증가율 적용한 PEG 1배 기준 멀티플 54.2배 적용해 산출

 

▷3Q22 매출 1.37조(YoY+469%), 영업이익 939억(YoY+594%)

3분기에도 최대 고객사인 테슬라(LGES)향 NCMA 양극재 수요 지속 증가하며 전분기 대비 출하량(Q)은 QoQ+38% 증가추정

 

에코프로비엠 - 하이니켈 군계일학

▷튜자의견 매수, 목표주가 170,000원 유지

목표주가는 22년 예상 EPS 3,319원에 22~24년 3년 평균 EPS증가율 적용한 PEG 1배 기준 멀티플 50.7배 적용해 산출

 

▷3Q22 매출 8,952억(YoY+293%), 영업이익 1,444억(YoY+255%)

견고한 하이니켈 양그재 수요로 출하량(Q)은 QoQ+18%증가, 견조한 리튬가격과 환율 상승효과(QoQ+9%)로 판가(P)는 QoQ+15% 상승 추정. 수익성(OPM)은 최근 메탈 가격 하락에 따른 저가의 원재료 투입 및 가동률 상승으로 전분기 대비 개선된 9.0%(QoQ+0.3%p)예상

 

유일로보틱스 - 매년 매출 앞자리 숫자가 바뀐다

▷투자 포인트 1.산업자동화 로봇 Full-Line up 구축

                        2.턴키(Turn-Key)베이스의 수주 경쟁력 확보

                        3.제3공장 CAPA 증설을 통해 중대형 로봇시장 공략

▷대규모 수주로 2023년 실적 개선 가파르게 이루어질 전망

 

하이브 - 트리거만 있으면 되는 밸류에이션 찐바닥

▷단기에 뚜렷한 모멘텀의 부재는 아쉬움

▷BTS 단체 활동 없다고 가정한 2023년 이익 기준으로도 명백한 기업가치 저평가 상태

현 시점 실적을 이끌어가는 아티스트인 세븐틴과 TXT는 컴백 시기에는 앨범으로, 컴백 이후에는 콘서트로 안정적 영업이익 만들어갈 전망

세븐틴과 TXT는 8월 이후 구보 판매량 통해 팬덤 급성장이 확인되고 있으며 2023년 초 하이브IM의 신작 게임 출시된다는 점 고려 시 2023년 성장이 거의 없다는 시장의 가정은 지나치게 보수적

 

2024년은 뉴진스와 르세라핌 등 신인 라인업이 조금씩 콘서트를 시작하며 눈에 띄는 수익 기여 가능할 전마이므로 확실한 성장이 기대되는 시기

 

씨에스윈드 - 아메리카 대륙을 향해 순항 중

▷연간 가이던스를 향해 순항 중

환율 상승으로 인해 전분기 대비 매출액 상승이 예상됨. 다만 베트남, 말레이시아 법인의 구조적인 가동률 회복은 아직 관찰되고 있지 않음

2Q22 수주는 전분기(1.93억 달러)와 비슷하거나 소폭 낮은 수준으로 추정

3Q22 실적발표 이후 추가적인 가이던스 하향이 나타날 가능성은 낮다

 

▷미국 증설, 예상보다 더 클 수 있다

미국 공장 증설을 추진하고 있는데 IRA법안 통과 이후, 특히 2024년 미국 풍력 설치가 급증할 것으로 예상되기 때문

확장되지는 않았으나 증설 이후 미국 공장의 생산 능력은 매출액 기준 현5~6,000억원 수준에서 두 배 이상 증가할 전망

 

코오롱플라스틱 - 기술분석보고서

▷자체 기술력을 기반으로 글로벌 영역으로 사업 확장

▷전방산업의 수요 회복에 따른 시장 성장 전망

 

KT - TELCO와 Digico 모두 좋음

▷3Q22 Preview: 영업이익 컨센서스 부합 예상

유무선 통신의 안정적 성장과 더불어 자회사 실적 호조가 예상

무선 ARPU는 고가 요금제 비중 확대로 성장세를 이어갈 것

IPTV는 고ARPU 가입자 증가 및 대작 개봉에 따른 PPV 회복이 예상돼 매출액 +6.7% YoY으로 견조한 성장이 예상됨

더불어 '우영우'흥행에 따른 콘텐츠 사업 호조, BC카드 매입액 증가, 호텔 성수기 등으로 그룹사의 이익기여도는 1,200억원을 상회할 것으로 전망

 

▷미디어/콘텐츠 사업 고도화 단계

시즌과 티빙을 합병해 OTT경쟁력을 한층 강화하는 한편, 스카이라이프TV와 미디어지니 합병해 채널 사업을 일원화했음

또한 최근에는 IPTV 브랜드를 지니TV로 전면 개편. 기존 실시간TV에서 OTT 등 콘텐츠 중심으로 서비스를 전환해 최근 콘텐츠 소비 패턴 변화를 선제적으로 반영했다는 점에서 미디어/콘텐츠 사업의 장기적 성장에 밑거름이 될 전망

 

아모그린텍 - 전기차가 끌고 ESS가 밀고

▷고효율자성소재와 ESS가 성장 견인

▷하반기도 좋고 내년도 기대된다

 

감성코퍼레이션 - 하드캐리 중인 백화점 채널

▷이제 성수기 진입

▷2023년 PER 6.2배 밸류에이션 매력 어필 가능

 

한국타이어앤테크놀로지 - 실적으로 버틸 겨울

▷3Q22 영업이익은 1,902억(YoY+6.2%)전망

▷대외변수에 대한 우려 대비 견고한 실적이 기대되며, 시장 컨센서스 상회 예상

 

이오테크닉스 - 펀더멘탈과 주가의 지나친 역행

▷펀더멘탈과 주가의 지나친 역행 지속

1.2022년 실적은 매출액 4,710억원(+20%YoY), 영업이익 1,112억원(+42% YoY), OPM 24%(+4%pYoY)의 최대실적의 재차 경신 전망

2.경기 침체 우려에 따른 반도체 업황 둔화 예상되지만, 글로벌 후공정 고도화와 견조한 OSAT 업황, 4Q22 런칭 예정인 Stealth dicing 및 Grooving장비의 국산화 및 글로벌 시장 침투, FC-BGA 증설에 따른 UV Laser Drill

3.현 주가는 12m Fwd. P/E 기준 7.3X로 역사적 P/E Band 최하단인 15X 대비 51% 수준 하향 이탈한 상황

2020년부터 꾸준히 성장하며 외형성장과 수익성 증가가 동시에 진행되고 있음에도 주가는 꾸준히 우하향 지속