22.10.19 일일리포트

대덕전자 - FC BGA, 탄탄대로

▷투자의견 매수(BUY) 및 목표주가 45,000원 유지

2023년 1분기에 FC BGA의 2단계 공장 가동으로 2023년 최고 실적을 경신할 전망

2022년 2023년 P/E 기준으로 6.2배, 5.1배, 이는 신규 투자 및 수주 확대에 힘입어 비메모리 반도체향 기판인 FC BGA의 지속적인 매출과 이익 증가를 반영하지 못한것으로 판단. 벨류에이션 매력과 2023년 반도체 기판 부문에서 FC BGA만 고성장을 예상

 

▷2022년 2023년 최고 실적 예상. 비메모리 기판 업체로 전환

스마트폰과 PC, TV등 전방산업 수요 부진에도 불구하고 비메모리 분야는 신성장(자동차의 전장화, 가전의 AI 기능 적용 등) 요인으로 수요 강세는 지속

 

대덕전자의 수익성 경쟁력은 1. 신성장인 FC BGA 분야에 적극적인 설비투자로 비메모리 반도체 기판 업체로 전환, 믹스 효과 확대에 기인 2. 낮은 수익성인 연성PCB 부문의 매출 축소로 견고한 수익구조 확ㄷ보

 

FC BGA믐 사전 주문 형태로 공급시기, 매출이 확정된 관계로 IT경기 변화에 영향이 적음. 또한 스마트폰과 PC향 반도체 기판은 2023년 매출 둔화가 예상되나 FC BGA는 신규 진입의 한계, 신 수요 창출로 고성장이 가능하다고 판단

 

삼아알미늄 - 대체 불가 2차전지 양극박 필수 소재 기업, 국내외 잇따르는 러브콜

▷2차전지 양극박 핵심 소재로 가장 성장성이 높은 기업

기존 포장재, 산업/건축용 등으로 사용되던 알루미늄 소재가 2차전지 양극박 소재로 적용이 매우 빠르게 확대되고 있따는 점을 주목해야한다. 

삼아알미늄의 밸류에이션은 23F PER 15배, 증설 완료로 폭발적인 실적 성장이 예상되는 24F PER 11배로 매우 저평가되어 있다.

 

▷글로벌 해외 고객사 확보+L사 2차전지 알루미늄 독점 공급

글로벌 알루미늄박 생산 기업이 한정적인 상황에서 2차전지향 알루미늄박 제조는 상당한 기술력을 요한다.

삼아알미늄은 얇은 두께에서 고강도 유지가 가능한 전기차용 알루미늄박을 2009년 국내 최초로 개발했다. 해외 기업에게까지 러브콜이 잇따르고 있는 이유이다.

 

한미반도체 - 2H22 모멘텀 둔화되나 주주환원 확대

▷3Q22 실적 기대치 하회 예상

실적 부진의 주요 원인은 미국 정부의 중국향 핵심 장비 출하 통제, 글로벌 경기 위축에 따른 투자 감소 등으로 인해 중국 매출이 지속적으로 지연되고 있기 때문. 다만 원/달러 환율 약세 영향으로 영업이익 감소폭은 매출액 감소폭 대비 작을 것으로 추정

 

▷2H22 모멘텀 둔화되나 주주환원 확대

한미반도체는 지난 9월 자사주 약 200억원 규모를 11월중 소각할 계획이라고 공시했으며, 10월 중 추가 자사주 300억원을 매입할 예정

 

롯데정보통신 - 위기를 기회로

▷3Q22 영업이익 78억원(+195% QoQ, -45% YoY)예상

3분기 실적 성장 요인은 1. 캡티브(유통) 물량 확대에 따른 SI 수주 증가 2. 제 4데이터센터 매출 가세에 따른 성장

 

▷2023년 Key 1)비즈니스 전환 확산, 2)데이터 센터 수요 확대

 

 

롯데케미칼 - 악화된 업황 반영될 실적

▷3Q22 Preview: 매출액 +10%, 영업이익 적전 YoY

 

▷전 사업부가 힘든 국면

 

 

삼성바이오로직스 - 뒷구르기 하면서 봐도 1등

▷3Q22 Preview : 환율효과와 Full 가동

삼성바이오로직스의 CDMO 사업부 별도만으로도 컨센서스를 상회하는 호실적을 기록할 것으로 보이는 이유는 1. 달러 강세로 매출액에 환율 효과가 반영되었으며, 원료는 파트너사 공급으로 비용 상승 상쇄 2.1H22 2공장 유지보수 비용이 인식되었던 반면 2H22는 FULL가동상태가 유지되고 있고, 3.제품믹스 개선 및 휴미라바이오시밀러 FDA허가에 따른 마일스톤이 유입되었기 때문

 

▷기대되는 4Q22와 새출발을 알리는 2023년

블록버스터급 의약품인 휴미라의 미국 특허만료를 앞두고 동사는 1. 2018년 유럽에 선두주자로 출시했었던 트랙레코드와 2.동사의 생산 및 공급 능력 3.교체처방 4.고농도와 저농도 제형을 모두 허가 받음으로써 경쟁력을 확보

 

일진하이솔루스 - 그린수소의 운송/저장에 기여할 수 있는 부분

▷수소저장탱크 및 모듈 사업 등 담당하는 수소사업부 ,국내 수소연료전지차 판매 흐름과 발맞춰 안정적 실적 성장세 유지, 승용 수소연료전지차 외 상용

수소연료전지차 시장 개화기 진입 국면,  추가적인 시장 확보 했다는 점에서 긍정적

▷국내에서 유일하게 판매되는 승용 수소연료전지차 모델, 올해 8월까지 누적 6,438대 판매되며 작년 동기대비 약 18% 성장

 

포바이포 - 성장의 시기는 2023년으로

▷초고화질 영상 콘텐츠 전문 기업으로 22년 5월 코스닥 시장 상장

 

▷22년 가이던스는 전년 수준의 매출 제시, 하반기 120~130억원 매출 가능성

 

우진 - 원전 기자재 업체 중 독보적인 사업영역 구축

▷원전 기자재 업체 중 동사를 주목해야 하는이유 1. 원전 계측기 사업독점 2. 신규원전 건설 시 빠른 매출액 인식 속도 3. SMR 연관성으로 주가 촉매보유하고 있음

 

▷동사는 원전 계측기를 핵심사업으로 영위하고 있음. 계측기는 원자로 온도, 냉각수 수위, 제어봉 위치를 측정해서 제어시스템에 데이터를 전송하는 부품

 

컴투스 - 이익 개선되나 속도는 느림

▷3분기 이익 증가하나 컨센서스 하회

 

▷크로니클, 해외 성과가 중요